Analisis Financiero
Requiere de una clara comprensión sobre tópicos que involucran a la empresa y sus objetivos, a la administración financiera en sus conceptos y funciones y al análisis financiero con sus propósitos y características. Estos aspectos son desarrollados en este primer capitulo, cubriendo los elementos y principios que deben considerarse dentro del análisis. Resulta útil también la revisión de los conceptos, naturaleza e información que brindan los estados financieros, ya que conforman la materia prima de toda evaluación financiera.
OBJETIVO DE LA EMPRESA Y RELACION CON LAS FINANZAS
Una empresa se concibe como una serie de operaciones orientadas al logro de planes y metas que se derivan de un objetivo y misión general. Estas operaciones comúnmente se dividen en actividades productivas, comerciales, administrativas, contables y financieras. Las empresas son propiedad de inversionistas particulares que buscan maximizar la riqueza del capital invertido. Esto permite visualizar el objetivo esencial que impulsa la marcha de la organización, fundamentado en elevar al máximo el valor de la empresa en el tiempo y se expresa usualmente con el precio de mercado de las acciones.
Aun cuando el valor de la acción es influenciado por los niveles de ganancias alcanzados, ya que son la fuente de los dividendos y de los mendimientis obrenidos, el criterio de aumentar al máximo las utilidades no debe encontrarse por encima del objetivo de maximizar el precio de la acción, debido a las siguientes razones:
La utilidad por acción:
La emisión de acciones genera fondos que al invertirse podrán aumentar las utilidades totales, pero no la utilidad por acción, en razón del aumento en el número de acciones. La utilidad por acción podrá incluso disminuir si el incremento en la utilidad es menor al aumento del capital en acciones.
b. Flujo de utilidades en el tiempo
El resultado y nivel de las ganancias, a través del tiempo, puede manipularse mediante decisiones actuales que beneficien ligeramente las utilidades de corto plazo, pero que perjudiquen de manera sensible las ganancias de mediano y largo plazo y afecten los periodos de generación de utilidades. Esto puede hacer que disminuya el valor de las acciones, dependiendo del valor del dinero en el tiempo.
c. El riesgo
Algunas decisiones de inversión pueden aumentar las ganancias actuales y futuras, pero incorporando un alto riesgo, que afecte negativamente el precio de las acciones en el mercado ante las amenazas e inestabilidad que puede afrontar la empresa.
d. Política de dividendos
La distribución de utilidades en dividendos puede afectar el precio de mercado de las acciones y, ade-más, afecta la capacidad de reinversión y autofinanciamiento de la empresa, lo cual puede favorecer o perjudicar el nivel de utilidades futuras.
e. Crecimiento y financiamiento
Una empresa puede mayores utilidades financiando su crecimiento e inversiones con altos niveles de deudas que elevan su riesgo, lo que puede hacer disminuir el precio de sus acciones por su mayor exposición a los cambios del mercado y la economía.